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价格由供需决定，而需求往往更容易成为价格涨跌的重要驱动，2017年因为中国造纸行业繁荣发展，带动浆价一路走高，而今年消费旺季，下游需求没有达到预期，8—10月份木浆进口增量只能被动转化为港口库存。截至 11月末，青岛港木浆总库存约 90 万吨，同比增加约 130%；保定地区纸浆库存7.5万吨，同比增加149%；常熟港木浆库存54万吨，同比增加38%。各地区库存不断累积，大幅高于历年同期水平，现货市场成交清淡，出库缓慢，高额库存短期无法消化对期现货价格形成压制。

原因，大家都知道了。4、长达半年的出货期通过事后复盘来看，华仁药业的主力大规模出货的时间延迟至2015年第四季度。下图是仁药业在2015年的股东户数图：从上图得知，股东户数在2015年第四季度出现成倍增长，户均持股数量下跌超50%。股东户数与户均持股数量相互印证，表明筹码集中度出现明显分散，筹码在第四季度出现大幅派发。

根据该协议，兰州市国有资产经营有限公司以持有的10宗出让土地使用权置换兰州银行不良资产包。兰州银行置出的不良资产以置换基准日2008年12月1日的不良资产本金账面金额为准，不含该等资产在基准日前已实现的法定孳息。不良资产在置换基准日后实现的法定孳息归兰州市国有资产经营有限公司所有。

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外围市场方面，隔夜美股表现分化，道指继续上涨，纳指高开低走，收盘下跌较多，标指略微走低。美联储周四公布的数据显示，一季度美国家庭财富达到100万亿美元以上，创历史新高。内地A股周四高开低走，全线收低。证监会发布了CDR发行与交易管理办法，首批6家独角兽基金产品获批，总发行额度达3000亿元。

这个时候，较高的储蓄率就显得异常珍贵。谁有更高的储蓄率，谁就能加大投资，延长债务周期，并能成功抵御再一次的全球金融危机冲击并率先实现经济复苏。为什么希腊在债务率112%时就爆发债务危机，而日本在债务率达到320%却没有债务危机，核心还是国民储蓄率问题，日本国债绝大部分还是在日本国内消化。