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转型大背景下，居民消费升级、产业结构转型等结构性力量，对经济高质量增长的贡献，正在加速体现。未来一段时间，与居民实物消费升级需求相匹配的中高端消费品相关制造业、与居民精神层次需求和人口结构变化相匹配的相关服务业，或迎来趋势性发展。转型过程中，“结构分化”远大于总量特征，“传统周期框架”对投资的指引意义明显减弱，需以“结构主义”视角指导投资，关注“结构转型升级”在资本市场的映射。

10、国寿安保基金7月22日，科创板首批25家公司将集中挂牌交易，成为资本市场的关注焦点。设立科创板不仅是资本市场的一次重大的“增量改革”，更是落实国家创新驱动和科技强国战略、加快实体经济新旧动能转换速度、推动中国从制造大国向制造强国转变的“关键一环”。科创板开始交易大概率对市场整体热度有带动作用，而资金分流效应不明显。

温暖的故事 学生们很欢迎“萝卜宴”记者获悉，此前徐闻菠萝滞销事件发生时，广财也曾抱着帮扶农民的心愿，采购了一大批菠萝，在学生饭堂推出“菠萝宴”。但由于缺乏经验，这个善举在学生中造成误会，部分学生怀疑学校饭堂“贪便宜”，才大量采购菠萝做菜，影响多元选择，降低饭菜质量。

责任编辑：谢长杉欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji“法国队夺冠，华帝退全款”，凭借一波热点营销，华帝实现销量股价双增长，“华帝启动退款”话题荣登微博热搜榜首，公司股价更是一度涨停。7月16日凌晨，法国队战胜克罗地亚队，获得俄罗斯世界杯冠军，欢呼和掌声之后，与大力神杯一同捧起的还有华帝公司股价。决赛当天，华帝股份以7.19%的涨幅高开，开盘报15.65元，盘中涨幅最高达10%，封上涨停板，最后收盘涨幅3.97%。

我国的商品价格实际上是税后价格；而美国的商品价格是税前价格，消费者在最后支付时需要额外缴纳消费税。但因为历史的原因，现在美国的零售行业就形成了线上线下的巨大差异。之前，美国的网购还是沿袭了几十年前的规定。即如果一个网购商家坐落在一个州，但它另外一个州没有实体业务，那在这个州的消费者从该商家购物，就可以不用缴纳消费税。

而无论是估值的变化还是整体行情的走势，均与盈利增速的边际变化呈现正相关：1）2005年和2012年，+3Mto+6M区间的盈利增速变化较初期三个月基本保持平稳，估值变化不大，行情整体在-4%至+3%区间震荡；2）2008年，第二个三个月区间的盈利增速较初期三个月大幅上行，估值继续扩张，行情上涨；3）2013年第二区间较第一区间的盈利增速小幅回落，估值小幅收缩，行情震荡。从过往经验来看，当核心矛盾由分母端阶段性转向分子端后A股需要更密切关注4-5月基本面的变化情况。